Casse di previdenza: rapporto COVIP sugli investimenti 2023

Il 22 ottobre 2024, la Presidente della Commissione di vigilanza sui fondi pensione - COVIP ha presentato presso la Sala Capitolare del Senato il rapporto "Gli investimenti: dimensioni e composizione – anno 2023", dedicato alla composizione degli investimenti delle casse di previdenza.

Il documento fornisce una panoramica delle risorse detenute dalle casse, integrando le informazioni aggregate con dati dettagliati sui singoli portafogli.

Dati statistici

A fine 2023, l'attivo totale delle casse di previdenza ha raggiunto 114,1 miliardi di euro, registrando un incremento del 9,9% rispetto all'anno precedente, pari al 5,4% del PIL. Negli ultimi dieci anni, le risorse del settore sono aumentate di 48,4 miliardi, con una crescita media annua del 5,7%. Questo aumento è stato principalmente determinato dai saldi previdenziali e dalla redditività degli investimenti.

Nel 2023, il saldo dei contributi netti ha raggiunto i 3,7 miliardi di euro, tornando ai livelli pre-pandemia, mentre la redditività media degli investimenti si è attestata al 7,1%.

Composizione dell’attivo

La componente principale dell'attivo delle casse di previdenza al termine del 2023 era rappresentata dalle quote di OICR (Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio), che ammontavano a 60,1 miliardi di euro, pari al 52,7% del totale. Di queste, 33,1 miliardi appartenevano a OICVM (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari) e 27 miliardi ad altri OICR, inclusi 15,6 miliardi di fondi immobiliari.

Tra le altre componenti rilevanti troviamo i titoli di debito, che ammontavano a 24,2 miliardi, di cui 19,2 miliardi in titoli di Stato, e i titoli di capitale, per un valore di 9,6 miliardi di euro.

Complessivamente, considerando anche i titoli obbligazionari e azionari sottostanti gli OICVM detenuti dalle casse di previdenza:

• gli investimenti obbligazionari pari a 43,2 miliardi di euro, rappresentano il 37,9% dell'attivo, con un incremento di 1,8 punti percentuali rispetto al 2022. Questi investimenti sono principalmente costituiti da titoli di Stato dell'Area Euro e obbligazioni corporate del settore finanziario;
• gli investimenti azionari, pari a 21,6 miliardi di euro, costituiscono il 18,9% dell'attivo, in crescita rispetto al 17,4% del 2022, con prevalenza nell'Area Euro e negli Stati Uniti, soprattutto nel settore finanziario;
• gli investimenti immobiliari, pari a 18,8 miliardi di euro, registrano una flessione di 1,3 punti percentuali rispetto al 2022, con la maggior parte degli immobili situati in Italia.

Investimenti nell'economia italiana

Nel 2023 gli investimenti domestici delle casse di previdenza ammontano a 44 miliardi di euro, pari al 38,6% delle attività, con un incremento di 3 punti percentuali rispetto al 2022.

Tra questi, predominano gli investimenti immobiliari, che rappresentano 17,1 miliardi di euro (15% dell'attivo totale), e i titoli di Stato, pari a 13,8 miliardi di euro (12,1% dell'attivo). I titoli di Stato hanno registrato una crescita di 3,2 punti percentuali, con acquisti netti nel 2023 per 3,8 miliardi di euro.

Le casse hanno investito in azioni e obbligazioni italiane per un totale di 680 milioni di euro, portando gli investimenti totali a fine 2023 in titoli di imprese italiane a 8,4 miliardi di euro, pari al 7,4% dell'attivo complessivo. Di questi, 7,5 miliardi sono in azioni, inclusi 1,95 miliardi di quote della Banca d'Italia, e 900 milioni in obbligazioni, con una forte concentrazione nel settore finanziario, che rappresenta oltre il 50% del totale.